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| 看清政策动向及对期市影响 |
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期货分析评论
发布时间：2010-5-4 9:00:55 浏览次数：350 作者： 信息来源：
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央行上调人民币存款准备金率0.5个百分点
行决定，从2010年5月10日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，农村信用社、村镇银行暂不上调。
存款准备金率上调0.5% 短期内加息可能性不大
央行再次上调存款准备金率最突出的意义在于政府紧提高准备金率对楼市的不利十分明显，可获贷款更少。兴业银行首席经济学家鲁政委表示，本次上调对于资本市场将构成利空；对于债券市场，将令市场利率再度反弹。缩意图十分清楚。
此次调整后，大银行的存款准备金率将为17%，离历史的最高峰17.5%仅一步之遥，相当于回收流动性2500亿。
负利息已经持续这么长时间，加息声从春节至今没有断过，但此次上调0.5点，政策上回应上半年将不加息的预示。
央行这次举措针对的是房地产市场更为明显。收紧银行放贷资金不加息，是抑制投机性炒作贷款。另外过快物价上涨也有抑制作用。预防未来出现高通胀。也清楚目前经济基础并没牢靠所采取的权衡措施。还有对人民币升值预期的降温作用。
政策意图基本上是这样的，那么对股市和期市影响几何呢？
受上调准备金率，是收紧银根，资本市场的上涨是靠充裕的流动性资金才能推起来的。所以反应在市场就是利空消息。
股市从股指期货推出以来，大盘下挫了9%，中国经济复苏是世界领先，但中国股市却在今年是国际上走得 最弱的。小盘题材股涨过六千点之上的大有股在。但权重股和代表中国经济的沪深300却严重超跌。从周五的走势来看，未来从最低价到最高价的涨幅超过五倍以上或十倍以上的个股应逢高离场，转战于去年上市跌破发行价的中字蓝筹股为主。另外炒房团的退出，他们不可能去接涨了五倍或十倍的个股吧，所以未来大盘指数下跌有限，可能利空出尽的感觉。红五月的概率很大。
期市也是和股市差不多，从上一周来看，金属、工业品跌幅最大，也是因为这两板块是去年反弹最大的，铜价从22000涨到了64000。而农产品及油脂品却整体上涨有限。所以资金主力也是平高进低。今天又有五个城市上调工人基本工资，其中湖北上调达27%。这样会直接造成企业利润下滑。继而转价于商品价格上。所以未来价格上涨是必然的，不过是缓步上升还是快速通涨。从这次上调准备金率来看，就是让商品价格缓步上升的意思。所以期市操作上是高抛低吸为主，不建议追涨杀跌，今年不会出现连续拉升的局面。反而以振荡向上的格局为主。其中豆油的走势最为坚典。还有期市出现反向市场的品种有好几个了，反向市场一般不会维持太长时间，因为出现反向市场时买入期货进行交割的人一多马上会推高期价。所以反向市场最终还是会走向正向市场的。
看清整体大局之后，就是要精于自己的操作技术的提升了。买卖点将成为今年盈利的关键。
预计明天低开高走
什么是正向市场和反向市场？我简单跟大家解释一下：一般来说期价大于现货价。因为持仓到交割中间有仓储费、人工费、运输费、手续费、利息费、检验费。。。。。若期价和现价一样的话，那直接到时去买入现货就行了。所以期价一般是大于现货价的。这就是正向市场。
什么是反向市场呢？由于短期供求关系出现变化或现货紧缺而将来供应充足所导致的现货价大于期货价格。这种现象一般持续时间不长，因为只要持有最近的交割合约去等待交割现货就可以做到。所以买入期货，这样形成期货紧缺而推高期价，进而重回正向市场。
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